【编者按】在AI浪潮席卷全球的当下，内存芯片巨头美光科技交出了一份堪称“炸裂”的季度成绩单：营收同比激增近三倍，毛利率指引直指80%！然而，戏剧性的一幕出现了——财报公布后，其股价不涨反跌，短短几日重挫约15%。这背后，是市场对“利好出尽”的担忧，还是行业巅峰期隐现的预警信号？一边是AI芯片需求爆发带来的“甜蜜烦恼”，产能极度紧张导致大客户需求仅能满足一半；另一边，是股价一年暴涨300%后投资者的获利了结。美光的“冰与火之歌”，恰恰折射出当前半导体行业最真实的矛盾与机遇。以下是全文编译：
美光科技第二季度业绩爆表，内存需求激增却未能给股价带来福音。
自周三财报公布以来，这家内存制造商的股价已下跌约15%。
美光受益于人工智能芯片需求的飙升，这类芯片需要大量内存支撑。
美光、SK海力士和三星几乎垄断了英伟达和超威半导体等AI公司高性能芯片所依赖的内存市场。
“目前内存供应非常紧张，产能提升并不容易，这一点在我们的业绩中清晰可见，”美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉周四接受CNBC《街头之声》采访时表示。“我们第二季度强劲的财务表现，正体现了内存产品的价值。”
梅赫罗特拉补充说，随着供应紧缺加剧，公司难以满足所有客户需求，关键客户仅能获得“所需量的50%至三分之二”。
过去一年，美光股价累计涨幅超过300%。它是美国市值前十的科技公司中，今年迄今唯一实现上涨的企业，而甲骨文和微软同期跌幅均超过20%。
美光在2026财年第二季度实现营收238.6亿美元，几乎是去年同期80.5亿美元的三倍。公司还给出了强劲的业绩指引，预计下一季度毛利率将达80%左右。
尽管股价应声下跌，分析师仍对财报反应积极。美国银行、摩根士丹利和摩根大通均在财报发布后上调了目标价。
花旗分析师阿蒂夫·马利克对此轮下跌评论道：“市场可能对2027财年资本支出上升及毛利率见顶（81% > 英伟达75%）有所担忧，在股价大幅上涨后引发了部分获利了结。”
美光一年股价走势图。
