【编者按】投资界的神话巴菲特，也有看走眼的时候？伯克希尔·哈撒韦近日悄然迈出一步，准备告别昔日的“心头好”——卡夫亨氏。这不仅是新掌门格雷格·阿贝尔上任后的关键动作，更象征着一个时代的反思：曾被视为强强联手的百亿并购，为何在十年间市值蒸发七成？当消费者口味变迁、成本攀升与增长乏力同时袭来，连“股神”也不得不承认“合体并非妙招”。而今，卡夫亨氏自身正酝酿分拆，伯克希尔则悄然备好退场门票。这背后，是投资逻辑的冷静转向，还是对消费市场巨变的深层回应？让我们一同揭开这场资本盛宴的余韵与启示。
伯克希尔·哈撒韦在新任CEO格雷格·阿贝尔的执掌下，正式迈出了关键一步，着手处理沃伦·巴菲特罕见的一次投资失误。
这家拥有GEICO保险和BNSF铁路的综合企业，在提交的文件中登记了其持有的全部27.5%卡夫亨氏股份，此举为伯克希尔撤出这家热狗和通心粉奶酪制造商的投资铺平了道路。伯克希尔是卡夫亨氏的最大股东。
消息传出后，卡夫亨氏股价在盘前交易中应声下跌5%。
这一举动凸显了阿贝尔果断告别这笔交易的决心——该交易长期以来一直是巴菲特辉煌投资纪录中一个罕见的瑕疵。自2015年合并诞生这家番茄酱巨头以来，卡夫亨氏的股价已暴跌约70%，受累于消费者偏好的转变、成本上升以及核心品牌增长乏力。多年来，数十亿美元的分红抵消了部分损失，但去年伯克希尔仍对其持有的卡夫亨氏股份计提了38亿美元的减值损失。
最新文件提交之际，恰逢卡夫亨氏正寻求分拆为两家公司：一家专注于酱料、涂抹酱和耐储存餐食；另一家则包含奥斯卡·梅尔肉类、卡夫单片奶酪和Lunchables等北美主食品牌。
巴菲特本人也承认，他对十年前自己一手促成的这场合并最终走向瓦解感到沮丧。
“将两者合并当然不是一个高明的主意，但我不认为拆开它们就能解决问题，”目前仍担任伯克希尔董事长的巴菲特去年接受CNBC采访时如此表示。
据Stifel公司分析，此次登记声明旨在赋予伯克希尔灵活减持股份的空间，而非预示即将抛售。
“登记备案使伯克希尔·哈撒韦具备了减持其持股的能力；我们认为，除了季度性的13F文件外，无需另行发布交易通知，”Stifel的分析师写道。“下一次更新很可能在五月中旬，届时伯克希尔将报告其第一财季的投资活动。”
Stifel重申了对卡夫亨氏的“持有”评级和26美元的目标股价，理由是美国消费趋势疲软以及新兴市场增长放缓，这可能延缓其收入增长，尽管该公司持续产生强劲的现金流。
2015年，伯克希尔与巴西私募股权公司3G资本联手，将卡夫食品与H.J.亨氏合并。在合并后的公司苦苦挣扎数年、3G资本期间多次减持后，其于2023年悄然清仓了所持的卡夫亨氏股份。
