【编者按】当全球科技巨头在AI军备竞赛中豪掷千金，资本市场的反应却如过山车般跌宕起伏。过去一周，六大科技巨头市值蒸发超万亿美元，投资者从“害怕落后”的狂热转向对每一分投入的审慎拷问。这场由AI基建引发的资本风暴，既折射出技术革命对商业逻辑的重塑，也暴露出市场对无限扩张的本能恐惧。当亚马逊单年资本支出飙升至2000亿美元，当AI年度投资规模超越阿联酋GDP，我们见证的不仅是数字的狂欢，更是一个时代在盈亏平衡点上的艰难探索。下文将揭示这场万亿震荡背后的资本暗流与人性博弈。
过去一周，科技巨头的市值蒸发超过1万亿美元，对AI烧钱潮的恐惧引发了市场抛售。
截至周四收盘，微软、英伟达、甲骨文、meta、亚马逊和谷歌母公司Alphabet股价集体下挫——这些公司的财报显示，超大规模云服务商仍在持续进行巨额资本支出。
周五盘前交易中，亚马逊下跌7%，Alphabet微跌0.7%，meta基本持平，甲骨文、英伟达和微软则小幅上涨个位数百分比。
据《金融时报》报道，科技巨头今年计划向AI领域注入6600亿美元，这一数字甚至超过了阿联酋、新加坡和以色列等国的GDP总量。
GAM投资公司投资总监保罗·马克汉姆向CNBC表示：“随着情绪传染效应显现，为AI基建提供硬件的公司股价可能持续波动。”
他补充道：“关于大语言模型建设带来的资本支出规模、最终投资回报率，以及对产能过度扩张的担忧，将持续困扰市场。”
在本财报季中，亚马逊是宣布最大规模资本支出计划的企业之一。
Quilter Cheviot非必需消费品分析师玛姆塔·瓦莱查周五上午指出：“亚马逊财报的核心焦点是2000亿美元的资本支出指引，同比激增56%，超出市场预期，在超大规模云厂商中位居榜首。”她强调这笔支出主要流向其云业务AWS。
亚马逊近一月股价走势
瓦莱查补充说，尽管管理层对长期投资回报充满信心，但前景的不确定性让投资者如坐针毡：“市场情绪突然从‘害怕落后’转变为投资者开始审视这场AI竞赛的每个角落。”
与此同时，此前因AI战略受华尔街压力、资本支出远低于同行的苹果公司，其股价自周一起逆势上涨7%。这得益于CEO蒂姆·库克所称iPhone“惊人”的市场需求。
