【编者按】医药界正上演一场惊心动魄的权力更迭！曾经凭借减肥神药登顶欧洲市值之巅的诺和诺德，如今正经历着疾风骤雨般的治理地震。控股股东以铁腕姿态推进董事会洗牌，七旬老将重出江湖执掌权杖，而小股东们用沉默投票表达着无声抗议。这家丹麦制药巨擘在减肥药红海中突遇逆流，股价腰斩、市场份额遭美资对手蚕食、仿制药竞争者环伺，内忧外患中进行的权力交接，究竟是力挽狂澜的妙手，还是饮鸩止渴的昏招？当资本意志与商业逻辑激烈碰撞，这场牵动千亿市值的权力游戏，正折射出全球医药行业格局重构的凛冽寒风。
欧洲昔日市值之王正在经历领导层洗牌！诺和诺德控股股东周五将进一步收紧对这家减肥药巨头的控制权，尽管小股东们怨声载道。这场权力博弈堪称医药界年度大戏。
最近诺和诺德陷入愈发混乱的局面，股价暴跌，投资者信心动摇，其在暴利减肥药领域的龙头地位正遭遇严峻挑战。昔日神话正在褪色！
这家糖尿病与减肥药制造商上月突然宣布召开11月14日特别股东大会，准备撤换包括主席赫爾格·隆德在内的独立董事。引爆这场宫斗的导火索，是现任董事会与控股股东诺和诺德基金会之间的理念彻底决裂。
主要小股东挪威央行投资管理公司本周初宣布将在周五的特别股东大会上放弃投票，用沉默表达不满。加州教师退休系统等其他股东也明确表态将投反对票。两大机构均拒绝进一步置评，但无声的抗议更显暗流汹涌。
执掌权杖的将换成公司元老拉尔斯·雷宾·索伦森，这位71岁老将目前已是基金会主席，更曾在2000至2016年间担任诺和诺德CEO。老帅重出江湖，能否挽救危局？
基金会同时提议塞斯·德容担任副主席，米卡埃尔·多尔斯坦、布里特·米尔比·詹森和斯蒂芬·恩格斯担任董事。然而剧情今早再起波澜——曾任辉瑞研发总监的多尔斯坦突然以个人原由退出董事竞选。诺和诺德股价应声下跌1.8%至312.90美元。
“如此规模的企业进行这般迅雷不及掩耳的人事地震实属罕见，”牛津大学荣誉教授、变革理论专家安德鲁·佩蒂格鲁向CNBC透露，“通常只有遭遇毁灭性危机，或是管理层对潜在风险视而不见时才会发生。换句话说，突如其来的变故往往才能颠覆长期掌权的利益集团。”
索伦森在公告后的电话会议中直言不讳：现任董事会“对美国市场剧变的反应过于迟缓”。他透露还将适时公布另外两名董事人选。
业界普遍认为诺和诺德已被美国对手礼来甩在身后。凭借明星产品Mounjaro和Zepbound在最高剂量下更显著的减重效果，礼来正从诺和诺德手中疯狂抢夺市场份额。
“这是关乎生死存亡的紧急调整，”索伦森十月谈及董事会重组时强调，但同时表示基金会将全力支持新CEO迈克·道斯塔尔推行的现行战略。
董事会大换血的另一深层原因，是急需引进具有美国消费者市场实战经验的舵手。面对礼来的强势进攻与廉价仿制药房的围剿，以及直销模式的转型压力，诺和诺德在美国市场举步维艰。
美国是诺和诺德最重要的战场。2025年前三季度，美国市场以丹麦克朗计算贡献了56%的总销售额。但分析师对新董事会的实战能力存疑，德意志银行分析师伊曼纽尔·帕帕达基斯犀利指出：“权衡之下，新董事会的大型药企商业经验恐怕不增反减。”
自董事会地震消息传出，诺和诺德股价已下跌12%，年初至今更暴跌58%。上周公司公布的三季度业绩未达预期，同时因明星产品Ozempic和Wegovy增长放缓而下调全年指引上限。
这不过是这家丹麦制药巨头近期系列戏剧性事件中的一幕。晨星分析师凯伦·安德森一针见血：“今年诸多动作显示诺和诺德正处于战略混乱。面对直接面向患者的新兴市场成为减肥药增长关键，以及仿制药商的持续威胁，董事会与管理层对破局之道存在严重分歧。”
上周末，诺和诺德刚退出与辉瑞对生物科技公司Metsera实验性减肥药的竞购战，这场被分析师称为“异常激进”的交易最终黯然收场。
此次董事会洗牌距离道斯塔尔接任CEO仅数月之久。前CEO拉斯·弗尔高·约根森被迫出局，部分归咎于其任内公司发展与股价的持续低迷。新官上任的道斯塔尔已启动全球重组计划，裁员比例超过员工总数10%。这场刮骨疗毒般的变革，正在改写诺和诺德的命运轨迹。
