【编者按】美联储再次站上全球财经风暴眼！北京时间本周四凌晨，这场牵动无数投资者神经的议息会议即将揭晓答案。当降息已成定局，真正的悬念在于：鲍威尔手中的”魔术棒”将如何挥舞？是温和试探还是重拳出击？就业数据断崖式下修91万，通胀却依然顽固徘徊在2.9%高位——美联储正走在经济数据的钢丝绳上。这场货币政策大戏，不仅关乎华尔街资本流向，更将深度影响全球市场格局。让我们透过最新数据迷雾，解码美联储的下一步棋局。（本文编译自美联社资深美联储报道记者克里斯托弗·鲁加伯的权威分析）
华盛顿（美联社）——随着市场普遍预期美联储将于周三将基准利率下调25个基点至4.1%左右，经济学家和华尔街投资者正在急切寻找下一步行动的信号：未来几个月美联储的降息幅度究竟会有多大？
央行降低借贷成本通常采取两种不同策略：要么采取渐进式步调进行适度调整，要么在经济恶化时启动快速降息通道——后者往往是为抵御衰退而进行的背水一战。
目前多数经济学家预计将采取第一种策略：即许多分析师所称的利率”再校准”，以维持经济增长和企业招聘。按照这种观点，美联储到明年中将最多进行五次降息，使利率接近既不刺激也不拖累经济的水平。
根据CME Fedwatch追踪的期货定价显示，华尔街交易员预计今年将降息三次，到明年六月前再降息两次。
若周三降息落地，将是九个月来的首次降息。由主席杰罗姆·鲍威尔领导的美联储去年曾三度降息，但随后暂停了进一步降息步伐，以评估特朗普总统全面关税政策对经济的影响。
就在7月底的上次会议上，鲍威尔还称就业市场”稳健”并维持利率不变，因官员们需要更多时间观察经济发展态势。
然而此后政府报告显示招聘活动急剧放缓，先前就业数据也被大幅下修。6月份雇主实际小幅缩减了13,000个岗位，8月份仅增加22,000个就业岗位。
政府上周还表示，截至2025年3月的年度就业增长预估可能下修91.1万人，这是就业总量的断崖式下调。鲍威尔和其他美联储官员此前一直将强劲的就业市场作为维持利率不变的关键理由。但随着企业缩减招聘，降息的经济理由——能够刺激更多借贷和支出——正变得愈发充分。
财富咨询集团首席市场策略师塔利·莱杰表示：”近百万就业岗位的下修是”重大降级”。如果这都不能从经济角度点燃美联储的行动火焰，我不知道还有什么可以。”
尽管如此，通胀仍顽固保持高位，部分原因是关税推高了家具、家电和食品等商品价格。政府上周数据显示，8月份物价同比上涨2.9%，高于前月的2.7%。
持续通胀可能使美联储不敢过快降息。央行将于周三会议后发布季度经济预测，许多经济学家预计这些预测将显示官员们预计今年总共降息三次，明年至少再降两次。
五次降息将使美联储基准利率降至3%略上方。许多经济学家认为这大致就是既不刺激也不拖累经济的利率水平。
如果美联储官员开始担心经济陷入衰退，他们可能会加快降息步伐。但目前大多数经济学家认为没有必要快速降息。
BNY Investments首席经济学家文森特·莱因哈特表示：”我们还没有到需要砸碎玻璃紧急行动的时刻，这只是一次重新校准。”
克里斯托弗·鲁加伯
鲁加伯为美联社报道美联储和美国经济已达16年，曾两度获得杰拉尔德·勒布商业报道奖提名。
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