【编者按】全球金融市场再掀波澜！美伊冲突持续升级，油价飙升引发连锁反应，金属市场遭遇全面抛售。黄金单日暴跌近6%，白银重挫8%，铜、钯等工业金属同步跳水。这场突如其来的暴跌背后，是通胀幽灵再度抬头，还是衰退警报已经拉响？当”避险之王”黄金失去光芒，当工业金属集体预警经济寒冬，普通投资者该如何守护资产？本文深度解析地缘政治冲击下的金属市场逻辑，揭开暴涨暴跌背后的经济密码——无论你是手握真金白银的投资者，还是关注宏观趋势的观察者，这轮震荡中的危险与机遇，都不容错过。
周四金属价格全线暴跌，投资者担忧美伊战争推高油价将对全球经济造成冲击。
黄金暴跌近6%，白银重挫8%。抛售潮远不止这两种贵金属，铜和钯等工业金属同样承压，分别下跌2%和5.5%。
尽管黄金被视为避险资产，但自伊朗战争爆发以来，金银价格持续下跌，周四跌势加剧。油价飙升引发市场担忧：通胀可能死灰复燃，利率将维持高位。利率上升削弱了不生息的黄金的吸引力。
利率走高推动美元走强，也压制了金价，因为这使得以美元计价的黄金相对更便宜。
“通胀风险正在吞噬市场此前定价的美联储降息预期，全球利率上升，实际利率走高，这正是拖累黄金的主要因素，”One Point BFG财富合伙公司首席投资官彼得·布克瓦表示。周四，美国10年期国债收益率一度突破4.300%。
与此同时，铜和钯在战争初期下跌后，曾保持相对稳定。
但随着对经济增长的担忧开始压制这些工业金属，情况已经发生变化。
工业金属具有实际用途。例如，铜广泛应用于从电子设备到电线电缆和管道系统等各个领域。铜价下跌通常被华尔街视为经济增长放缓的信号。
华尔街普遍共识是：战争持续越久，油价长期高企的风险就越大，这足以改变消费者和企业的支出习惯，并可能导致经济衰退。
交易员和投资者正在热议能源冲击中的”需求破坏”阶段。
“在工业金属方面……人们现在真的开始担心衰退风险了，”布克瓦说。
经济增长放缓与高通胀结合，便构成了”滞胀”情景。尽管一些投资者开始进行”滞胀”交易，但另一些人认为这种可能性极低。
Yardeni Research总裁埃德·亚德尼在周二的一份报告中写道：”石油冲击不太可能引发过去那种持续的滞胀，尤其是20世纪70年代的那种情况，”他指的是1973年欧佩克禁运带来的经济后果。他指出，2022年俄罗斯入侵乌克兰虽然造成了石油冲击和更高的通胀，但并未导致经济衰退。
美联储主席杰伊·鲍威尔在周三的新闻发布会上也重申了这一观点。”我会将’滞胀’这个词保留给更严重的情况。”
尽管布克瓦认为需要结束战争才能稳定工业金属价格，但他表示，一旦市场焦点重新回到各国不断增加的债务和赤字上，黄金很可能复苏，因为黄金通常作为”货币贬值对冲”工具在这种环境下表现良好。他补充说，由于战争军费开支，这些赤字可能只会恶化。
高盛资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在周四的一份报告中写道，即使真的出现滞胀，黄金在这种环境下也是一种可操作的资产。
“如果持续出现滞胀性冲击，尤其是在实际收益率下降的情况下，由于投资者对实物资产和外汇多元化的需求，我们预计金价将获得更多支撑，”他写道。
