【编者按】春回大地，楼市却迎来“倒春寒”。传统销售旺季撞上利率飙升、地缘冲突与经济不确定性交织的复杂局面，买方市场看似来临，实则暗流涌动。本文深度解析美国春季房市的多重矛盾：抵押贷款利率因通胀压力意外反弹，库存分化加剧区域冷热不均，买卖双方陷入观望拉锯战。无论是踌躇的卖家、纠结的买家，还是承压的建商，都在这场“不确定之春”中寻找新平衡。透过数据迷雾，我们为您揭示楼市真实温度。
春季向来是房产交易最火爆的季节，但今年市场动态已明显向买家倾斜，而更广泛的经济力量正在制造重大挑战。
任何季节最关键的因素都是抵押贷款利率。今年原本预期利率会走低，因为美联储为对抗通胀已调降借贷成本，但伊朗战争彻底扭转了局面。油价飙升引发通胀回升，迫使美联储重新评估政策。
如今美国利率正在上升，抵押贷款利率也随之水涨船高。
根据《抵押贷款新闻日报》数据，广受欢迎的30年期固定抵押贷款平均利率今年开局较低，甚至在2月底曾短暂跌破6%，但本周五（春季首日）急剧攀升至6.53%，目前仅比去年同期低18个基点。
利率升高将削弱购房承受力，但其他因素已将市场转向买家有利局面。房屋挂牌时间延长，卖家降价意愿增强，待售房源正在增加——尽管增速不及应有水平。
“房市正步入‘最佳销售季’，却处于长期改善与短期动荡相互撕扯的微妙境地，”Realtor.com高级经济学家杰克·克里梅尔在住房趋势周报中指出，“一切比一个月前显得更动荡不安。”
截至3月14日当周，活跃库存同比增长5.6%，但新增挂牌量下降1.4%。
这意味着待售房源增加并非因为卖家激增，而是存量房屋滞销。潜在卖家可能因伊朗战争影响而暂缓挂牌计划。
“库存才是更关键的决定因素，”房产数据机构StreetMatrix市场总监乔纳森·米勒分析，“今年利率显著下降的可能性基本已不存在。”
由于各地库存差异显著，这个春天将呈现“一城一故事”的分化格局。
例如拉斯维加斯、西雅图、辛辛那提和华盛顿特区的活跃挂牌量同比增幅均超20%，而旧金山、芝加哥、迈阿密和佛罗里达州奥兰多却低于去年同期。
过去一年多数时间房价持续降温，今年1月同比涨幅仅0.7%，较2025年初3.5%的年增长率大幅收窄。但抵押贷款利率上升正在侵蚀 affordability改善带来的空间。
新泽西、康涅狄格、伊利诺伊、威斯康星和内布拉斯加等东北部和中西部区域因供应紧张，房价表现最为坚挺。
当前69%主要都市房市被判定为估值过高，而洛杉矶、纽约、旧金山和火奴鲁鲁等被低估的市场或将在2027年迎来价格反弹。
“就业持续增长地区仍是房价上涨主引擎，但这些区域库存缺口更大，对房价形成上行压力，”Cotality首席经济学家塞尔玛·赫普在最新报告中写道。
新建住宅方面，今春买家可能获得更优报价，因为建筑商正竭力消化过剩库存。1月新房库存达9.7个月供应量，销量跌至2022年以来最低点。全美住宅建筑商协会数据显示，3月降价促销的建筑商比例持续扩大。
“买卖双方的承受力仍是核心痛点，”协会主席比尔·欧文斯强调，“许多买家持币观望等待降息，建筑商则面临土地、人工和建材成本高压，近三分之二企业仍通过促销优惠稳定市场。”
1月独栋住宅开工量同步下滑。尽管冬季恶劣天气被归咎于新房市场疲软，但建筑商始终在客户承受力与自身盈利间艰难平衡。土地、人工和材料成本未见松动。
“今年房市难现振奋景象，”米勒总结道，“年初的高期待已被战争阴云笼罩，无论结局如何，市场热情遭受重挫，不确定性持续高企。”
