【编者按】岁末年初，全球目光再次聚焦美国就业市场。最新数据显示，2025年12月非农就业呈现温和复苏态势，失业率微降至4.5%，为2026年经济前景投下一缕谨慎的曙光。这份被华尔街称为“不冷不热”的就业报告，折射出后疫情时代劳动力市场的复杂图景：既未陷入寒冬，也未迎来沸腾，而是在政策调控与企业自愈的双重节奏中寻找平衡点。当美联储的降息步伐遇上政府停摆的数据迷雾，当“稳岗留才”取代激进招聘成为企业新常态，这场关于就业市场的叙事正在悄然改写——它不再是线性增长的狂欢，而是一场关于韧性、转型与可持续性的深度博弈。（编者按完）
美国劳动力市场在去年12月可能呈现出温和改善迹象，为新年带来些许鼓舞，但远未到令人振奋的程度。
根据道琼斯共识预测，上月非农就业人数可能增加7.3万，失业率微降至4.5%。美国劳工统计局将于北京时间周五晚9点30分发布这份报告。
若数据接近预测值，意味着就业增长较2025年前11个月月均5.5万的增幅略有提速，也略高于去年11月初值6.4万。当前失业率仍比去年年初高出0.5个百分点。
步入2026年，多数经济学家认为劳动力市场虽未达耀眼水平，但至少趋于稳定。
“年末势头比年初更强劲，”德科人力资源业务高级副总裁艾米·格拉瑟指出，“我们在招聘和裁员放缓两方面都看到了积极信号。因此2026年的市场前景相当乐观，我认为这将是趋于稳定的一年。”
2025年大部分时间里，劳动力市场在狭窄区间内波动——从4月增长15.8万的峰值到10月减少10.5万的谷底，过去六个月中有三个月出现净流失。
“我们看到的是既不过冷也不过热，恰好处在中间状态，”格拉瑟分析道，“我认为2026年将继续保持这种态势，人们持谨慎乐观态度。期间可能会出现波动与曲折，增长未必是线性的，但市场已证明其韧性。”
尽管从历史角度看，当前失业率处于极低水平，但一些美联储政策制定者担忧，市场裂缝正在显现，并可能在今年变得更加明显。
支持近期连续三次降息的决策者强调，加强就业前景的必要性已超过对通胀复燃的担忧。美联储官员还指出，对就业增长的“系统性高估”是他们保持谨慎的原因之一。
盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯表示：“市场一直寄望于美联储在必要时再次干预。今年市场信心增强正是基于对美联储进一步宽松的预期，这将切实提振周期性行业的招聘需求。”
截至目前，就业增长主要集中在受益于扩张性财政政策的领域，特别是医疗保健和政府机构。格拉瑟预计这一趋势将持续。
除上述模式外，格拉瑟强调2026年需要持续关注的另一趋势是“稳岗策略”——即企业着力保留现有员工，而非裁员或激进招聘。
“雇主高度重视留守员工，通过加薪、额外奖金和福利等方式予以激励，”她解释道，“那些做得好的企业正在加大对技能提升与再培训的投入。”
本次报告将是去年11月中旬政府停摆结束后首份准时发布的数据。由于停摆造成的数据缺口引发诸多疑问，部分经济学家预计首份“无干扰”报告可能要等到今年2月才会出现。
