【编者按】在新能源汽车的浪潮中，特斯拉始终是那个最受瞩目的弄潮儿。然而，2026年第一季度的成绩单，却给这份狂热浇了一盆冷水。交付量不及预期、股价应声下跌、明星车型停产……一系列信号仿佛在诉说一个时代拐点的到来。马斯克将未来押注在无人驾驶Cybercab和人形机器人Optimus上，但远水能否解近渴？当全球竞争加剧、消费情绪波动、政策红利退潮，特斯拉这艘巨轮正驶入一片充满未知的迷雾。本期，我们为您深度解析特斯拉Q1财报背后的暗流与曙光。
特斯拉发布了2026年第一季度的车辆交付与生产报告，数据显示其交付量较上一季度有所下滑，但较去年同期略有增长。值得注意的是，特斯拉的年度交付量在过去两年中持续下降。
以下是关键数据：
第一季度总车辆交付量：358,023辆
第一季度总车辆产量：408,386辆
根据StreetAccount的预估，分析师原本预期交付量为37万辆。而特斯拉在3月26日发布的一份由公司汇总的市场共识显示，平均预估值为第一季度交付365,645辆。
受此消息影响，马斯克旗下的这家电动汽车制造商股价在周四暴跌超过4%。
与去年同期报告的336,681辆相比，本季度交付量增长了6%。然而，2025年第一季度的交付量曾较2024年同期下降了13%。特斯拉2025年总交付量从2024年的179万辆下滑至164万辆。
在最新报告中，特斯拉表示，本季度其入门级Model 3轿车和最畅销的Model Y SUV合计交付量为341,893辆。交付量是特斯拉最接近销售数据的指标，但在公司的股东沟通文件中并未给出精确定义。
尽管马斯克一直将公司重心转向生产无人驾驶Cybercab和Optimus人形机器人，但特斯拉尚未开始销售这些产品，其大部分收入仍依赖于汽车销售。今年1月，特斯拉宣布将停产其旗舰车型Model S和Model X，并计划利用位于加州弗里蒙特的原有生产线来制造Optimus机器人。
Model S和X的销量长期处于下滑态势。去年，Model 3和Y的交付量占据了公司总交付量的97%。
马斯克周三在其社交平台X上发帖称，S和X的订单“已经终结”，但仍有部分库存车。“我们将举行一场官方仪式来纪念一个时代的结束。我热爱这些车，”他补充道。
特斯拉于2023年底开始向客户交付的棱角分明、采用钢材的Cybertruck，并未成为市场主流爆款。特斯拉准备在2026年加大其纯电动Semi卡车的交付力度，这款8级卡车承诺续航里程可达500英里。
在能源业务方面，特斯拉表示，第一季度其电池储能系统部署量为8.8吉瓦时。而在2025年第四季度，该数据曾创下14.2吉瓦时的纪录。
特斯拉的电池储能产品包括用于家庭备用的Powerwall电池，以及用于数据中心和公用事业的大型Megapack和Megablock系统。
特斯拉股价在第一季度下跌了15%，延续了两年前开始的下跌趋势。该股在2024年和2025年的1月至3月期间均大幅下挫，但在其余季度有所上涨，使得年度收盘价仍高于年初。
特斯拉2025年车辆销售疲软源于全球竞争的加剧，以及消费者因马斯克的政治立场而产生的抵制情绪。除了马斯克对前总统特朗普的经济支持及其为特朗普第二任期所做的工作外，这位特斯拉CEO还公开支持德国的反移民极端政党AfD，以及英国的反伊斯兰活动家汤米·罗宾逊等人。
此外，去年9月一项针对购买新电动汽车的7500美元联邦激励政策的结束，也损害了特斯拉乃至整个美国电动汽车市场。
然而，自2月底美国和以色列对伊朗发动袭击，引发冲突并导致油价飙升以来，二手电动汽车的销量一直在上升。
伊朗则通过袭击试图穿越霍尔木兹海峡的船只进行报复。
特斯拉将于美国东部时间4月22日下午5:30举行第一季度财报电话会议，其汽车毛利率和供应链中断问题很可能成为关注焦点。
特斯拉年初至今股价走势图。
