编者按：新年伊始，全球金融市场暗流涌动，韩国央行的一举一动牵动着亚洲经济的神经。韩元开年急跌近2%，通胀压力再度抬头，央行货币政策陷入两难。一边是经济增速放缓需要降息刺激，另一边是货币贬值与房价飙升带来的隐忧。本文基于路透社最新调查，深度解析韩国央行为何紧急“刹车”，暂停降息步伐，并揭示其背后复杂的政策博弈。在全球降息潮中，韩国央行的谨慎姿态或许预示着新兴市场央行正面临前所未有的挑战。
路透社1月13日 班加罗尔电：根据路透社一项经济学家调查显示，由于韩元贬值导致政策宽松空间受限，韩国央行本周四将维持基准利率在2.50%不变。经济学家们已将下次降息预期推迟至明年初。
新年头两周韩元已贬值近2%，推高了消费者物价上涨风险，并加剧通胀担忧——韩国央行早在去年11月会议中就曾警示这一问题。
这个亚洲第四大经济体2025年通胀率录得2.1%，略低于2024年的2.3%，但仍高于央行2%的目标水平。
央行同时释放信号暗示当前宽松周期可能接近尾声，将政策指引从“维持降息立场”调整为“委员会将决定是否及何时实施进一步基准利率下调”，这强化了利率将长期维持不变的预期。
1月6日至12日接受调查的34位经济学家全部预测，韩国央行将在1月15日维持2.50%的基准利率不变。
“考虑到外汇市场波动剧烈，韩国央行现在降息为时过早，”万神殿宏观经济学高级经济学家凯尔文·林分析道，“尽管政府努力调控供应，但目前房价预期——特别是首尔公寓价格——仍然居高不下。因此央行现在的重点转向维持货币稳定，并关注公寓价格过热带来的不稳定风险。”
根据韩国国土交通部周四发布的数据，截至1月5日当周，首尔公寓价格上涨0.18%。2025年全年价格累计攀升8.7%，这给正在考虑是否恢复宽松政策的韩国央行带来了严峻挑战。
调查还显示利率将维持至2026年不变，这与2025年11月的调查形成鲜明对比——当时超过60%的受访者预计今年第一季度至少会有一次额外降息。
在最新调查中，32位受访者中仅有7人（占22%）预计本季度将再次降息。
韩国经济今年预计增长2.0%，略高于央行预测的1.8%，2027年和2028年增长率预计均为1.9%。
今年通胀率预计平均为1.9%，略低于央行预测的2.1%。
（本文节选自路透社全球经济调查系列报道）
