【编者按】美国租房市场正经历一场“降温风暴”。最新数据显示，全美公寓租金连续四个月下跌，空置率居高不下，背后是供应过剩与需求疲软的双重夹击。年轻人因高租金和就业压力被迫“啃老”，创纪录比例与家人同住，导致传统租赁主力军大幅萎缩。从拉斯维加斯的旅游低迷到波士顿的生物科技资金收缩，区域经济波动正重塑各地租金格局。与此同时，租客纷纷将目光投向中西部性价比更高的“隐藏宝石”城市。这场租赁寒潮何时见底？市场博弈中暗藏哪些转折信号？以下深度解析带你穿透数据迷雾。（编者按完）
一大批新供应仍在涌入多户住宅市场。加之需求疲软，尤其是最年轻工作群体的需求减弱，正推高空置率、拉低租金。
根据Apartment List数据，11月全美公寓租金中位数环比下降1%，目前为1367美元。这是连续第四个月环比下降。与2024年11月相比，公寓租金下降1.1%，较2022年峰值下跌5.2%。
Apartment List研究人员指出：“今年早些时候，年增长率似乎有望自2023年中以来首次转正；然而，这一反弹在异常疲软的夏季停滞并逆转。”
在10月创下该指数（可追溯至2017年）的历史新高后，11月全美多户住宅空置率维持在7.2%。
过去几年多户住宅建设的历史性激增现已放缓，但在需求大幅走弱之际，仍有大量新单元入市。
从历史来看，秋季是多户住宅租金放缓最明显的时期，但今年情况更为严峻。CoStar报告称，其追踪15年来出现了最大的月度租金中位数跌幅。主要原因是更多年轻人在组建新家庭方面面临困难。
CoStar多户住宅分析全国总监Grant Montgomery表示：“18至34岁年龄组……目前与家人同住的比例我认为已高达32.5%，这是相当长一段时间以来的最高水平。我认为这反映了多年来持续上涨的高租金成本，以及刚毕业年轻人面临的更严峻就业市场。”
“传统上，大量需求正是来自这里，核心租户需求源于那个较年轻的群体，”他补充道。
这种疲软也体现在主要上市公寓REITs的股价上。诸如AvalonBay、Equity Residential和Camden Property Trust等公司股价年内均下跌。
由于当地经济因素，一些市场的租金下跌速度快于其他市场。例如，拉斯维加斯旅游业增长放缓，进而影响当地就业。波士顿的生物科技领域联邦资金减少，高校国际学生数量下降；两者都严重冲击其租赁市场。德克萨斯州奥斯汀的租金受到最大冲击，这要归因于仍在进行的多户住宅建设。
尽管全美租金正在走软，房东也在增加优惠措施，但租客正越来越多地转向更实惠的市场进行搜索。
根据Yardi一份报告，辛辛那提是搜索量最高的市场，其次是亚特兰大和密苏里州堪萨斯城。该报告查看了去年夏季（传统上新租赁最繁忙的时期）租房者的活跃区域。圣路易斯的租客兴趣季度增幅最大，而华盛顿特区则从榜首跌至第四位。
报告指出：“中西部地区尤其吸引了比以往更多的关注，这表明其许多‘隐藏宝石’市场已不再是秘密。”该报告发现，租户需求排名前30的城市中有11个位于中西部。
Yardi还修正了其对2026年供应的预期，称虽然新供应量将持续下降至2027年，但大于预期的在建项目管道导致其将先前对2025年和2026年的季度预估分别上调了6.8%和2.5%。
根据Apartment List的报告，随着建设活动持续放缓至明年，整体市场应会有所企稳。
研究人员写道：“尽管如此，供应热潮仍有余波，而在动荡的劳动力市场中，需求前景已开始显得更加疲弱。”
