【编者按】全球金融市场正迎来一场前所未有的变革浪潮！作为科技巨头云集的纳斯佼者，纳斯达克即将迈出历史性一步——向美国证券交易委员会正式提交“股票24小时全天候交易”方案。这不仅是交易时长从每周5天、每天16小时扩展至23小时的简单延伸，更是全球资本流动格局重塑的关键信号。随着海外持有美股市值突破17万亿美元，亚洲、欧洲投资者对跨时区交易的需求激增，传统交易时段壁垒正在被技术革新与全球化浪潮冲破。然而，华尔街巨头们对流动性稀释和波动加剧的担忧，也预示着这场变革将伴随激烈博弈。当交易时钟永不停摆，全球资本将如何重新定义“价值发现”的节奏？让我们透过纳斯达克的战略布局，窥见未来金融市场的星辰大海。
全球最大交易所之一纳斯达克，正计划向美国证券交易委员会提交文件，推出股票24小时全天候交易。该交易所旗下聚集了英伟达、苹果、亚马逊等科技巨头，此举旨在把握全球对美国股票的旺盛需求。
近年来，投资者对美股不间断交易的需求激增，促使监管机构推出新规，并批准主要交易所延长交易时段的提案。
纳斯达克汇编数据显示，美国股市市值占全球上市公司总市值近三分之二，而去年外资持有美股总规模已达17万亿美元。
向美国证交会提交文件，标志着纳斯达克向实现每周五天、全天候交易迈出正式第一步。
今年3月，纳斯达克总裁塔尔·科恩透露，交易所已开始与监管机构讨论，预计2026年下半年启动每周五天不间断交易。纽约证券交易所和Cboe全球市场近期也宣布了股票全天候交易计划。
“全球化趋势已持续一段时间，我们亲眼见证美国市场本身正变得日益全球化。”纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克对路透社表示。
每日两段交易时段
纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间，从每周五天、每天16小时延长至23小时。
目前纳斯达克在工作日设三个交易时段：盘前交易（美东时间凌晨4点至上午9点30分）、常规交易（上午9点30分至下午4点）以及盘后交易（下午4点至晚上8点）。
实施23/5模式后，交易所将调整为两个交易时段：日间交易从凌晨4点持续至晚上8点，随后预留1小时用于系统维护、测试和交易清算。
夜间交易则从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束。
日间交易仍包含盘前、常规和盘后时段，保留上午9点30分的开盘钟和下午4点的收盘钟仪式。夜间交易中，晚上9点至午夜执行的交易将计入次日交易记录。
新方案下，交易周将从周日晚上9点开始，至周五日间交易结束后晚上8点截止。
全天候交易成功实施的关键，在于证券信息处理系统的升级——该系统负责显示美国交易所最准确的股票报价。
中央清算枢纽美国存管信托与清算公司，计划在2026年底前实现股票不间断清算。
全天候交易的支持者认为，这将使投资者（尤其美国境外投资者）能更快应对非正常交易时段发生的市场动态。
但华尔街主要银行对此持谨慎态度，担心流动性降低、波动性加剧及投资回报不确定性等问题。
麦克指出，虽然延长时段的交易量通常远低于常规时段，但美股夜间交易需求正在激增。
目前需要24小时交易的投资者，依赖蓝海、布鲁斯ATS、OTC Moon等场外交易平台或替代交易系统。
“我们通过美股市场观察到这些变化：来自美国以外地区对纳斯达克特定上市公司的需求增长，远超以往任何时候。”麦克表示。
他补充道：“全球投资者希望按自身条件进入这个巨大市场，并在自己的时区进行交易。”
纽交所等大型股票交易所的交易时段可追溯至一个多世纪前，当时经纪人需在交易大厅纸质下单。
尽管如今大多数股票交易已电子化，但数十年来美国主要交易所的交易时段基本保持不变。
今年早些时候，随着特朗普政府放宽加密货币监管、代币化热潮兴起，纳斯达克已向美国监管机构申请推出代币化股票交易。
“当市场出现压力和波动时，市场流量和活跃度会显著上升。我们建立的系统具有极高弹性、强大吞吐量，能从容应对这类情况。”麦克强调。
