【编者按】巴菲特再度出手！93岁高龄的"奥马哈先知"以97亿美元豪购西方石油化工板块，这场被业界视为"收官之作"的收购暗藏玄机。当所有人将目光聚焦于明年1月的权杖交接，这笔交易却透露出更深的信号：格雷格·阿贝尔能否延续巴菲特的点金圣手？面对3440亿美元现金储备的庞大体量，新掌门将如何破局？更值得玩味的是，此次收购仅动用伯克希尔不足3%的现金，仿佛在向市场宣告：真正的资本巨轮仍在寻找更汹涌的浪潮。让我们透过这场交易，窥见后巴菲特时代的第一缕曙光。
奥马哈消息（美联社）——伯克希尔哈撒韦正以97亿美元收购西方石油公司化工部门，这可能是传奇交易大师沃伦·巴菲特的最后一笔大型收购。
在伯克希尔周四发布交易相关材料中，巴菲特的名字未见踪迹，这或许预示着权杖将移交副主席格雷格·阿贝尔——巴菲特将于明年1月将CEO头衔移交给他。但考虑到巴菲特与西方石油CEO维姬·霍尔鲁布的交情（自2019年助其完成收购后他不吝赞美），以及巴菲特历来亲自操盘超十亿美元交易的习惯，他必然深度参与了此次收购。
即便完成交接，巴菲特仍将留任伯克希尔董事长，并继续参与决定如何运用这个企业帝国堆积如山的3440亿美元现金储备。
伯克希尔的现金储备持续增长多年，因自2022年完成116亿美元收购 Alleghany保险后，巴菲特始终未能寻得价格诱人的重大标的。近年来对冲基金大举入场，更推高了大型收购标的价格。
伯克希尔买了什么硬货？
虽然OxyChem交易规模可观，但仅消耗伯克希尔不到3%的现金，恐难对集团盈利产生显著影响。
OxyChem生产水处理用氯、塑料用氯乙烯、融雪剂氯化钙等系列化工产品，将与巴菲特2011年90亿美元收购的润滑剂公司路博润形成完美协同，但伯克希尔通常不会整合所收购公司的运营。
"伯克希尔正在收购由精英团队支撑的优质运营资产组合，"阿贝尔在声明中表示，"我们期待欢迎OxyChem成为伯克希尔旗下的运营子公司。"
权力交接前的关键布局
爱德华琼斯分析师吉姆·沙纳汉指出，在伯克希尔筹备交棒之际让阿贝尔主导此交易合乎逻辑。但投资者真正关注的是阿贝尔接管后能否打出新招式，以及他独立能达成何种交易。
"观察他将达成何种交易、与以往交易的异同、以及他如何阐述机遇，将十分有趣，"沙纳汉表示。
这位分析师透露，相较于巴菲特，事必躬亲的阿贝尔可能会更着力推动伯克希尔旗下企业协同作战，甚至进行业务整合。但这可能打破传统——巴菲特向来承诺企业主，收购后除要求将现金汇往奥马哈用于再投资外，基本不干预经营。
西方石油的算盘
OxyChem二季度为西方石油创造2.13亿美元税前收益，虽低于去年同期的近3亿美元。今年以来，西方石油已出售二叠纪盆地部分资产套现9.5亿美元用于减债。自2023年12月完成CrownRock收购后，该公司已出售约40亿美元资产以偿还75亿美元债务。此次OxyChem交易将加速这一进程。
西方石油预计将伯克希尔交易所得的65亿美元用于降债，实现收购CrownRock时设定的将主要债务降至150亿美元以下的目标。该公司将保留OxyChem所有历史环境责任。
伯克希尔的深度绑定
伯克希尔持有西方石油逾28%股份，并拥有以每股59.586美元购买该油气巨头83,911,942.38股的认股权证。此外，伯克希尔还持有约85亿美元西方石油优先股，系2019年助其收购阿纳达科时获得，每年可获得8%股息。
巴菲特曾向伯克希尔投资者承诺不会抛售西方石油持股，并持续增持，但他在2023年也向股东明确表示无意全盘收购西方石油。
伯克希尔旗下拥有Geico等保险公司、BNSF铁路、公用事业组合及冰雪皇后、时思糖果等知名品牌，这些由巴菲特过去60年构建的商业帝国还包括价值超2500亿美元的股票投资，涵盖苹果、可口可乐、美国银行、美国运通等重要持股。
OxyChem交易预计将于今年第四季度完成。
