KMD Brands集团断然拒绝了旗下冲浪品牌Rip Curl的分拆提案！此前澳洲媒体热炒这桩潜在交易，但集团正式确认该方案远未达到预期，直接予以否决。
据悉，这项收购提案由美国冲浪服饰公司Stokehouse牵头提出，该公司由前Billabong高管保罗·诺德执掌，意图整合多个冲浪品牌。
KMD Brands在财务顾问支持下曾与Stokehouse接洽商讨。然而董事会最终认定，该方案不符合股东最佳利益，也无法为提升股东价值提供清晰路径。
集团主席大卫·柯克今日明确表示：“此提案未能为股东创造价值，且执行层面存在重大挑战。更重要的是，将多个直接竞争的冲浪品牌捆绑，并非经得起验证的有效战略。我们将继续全力推进已初见成效的‘Next Level’发展战略。”
根据Stokehouse的方案，Rip Curl将从KMD Brands剥离，并与Stokehouse合并，合并后Stokehouse股东将持有新实体22%股权，诺德将出任加州总部的首席执行官。
KMD Brands犀利指出：尽管品牌间存在地域、渠道和季节性互补，但Stokehouse业务规模有限，且负债水平相对于盈利状况过高。提案中的股权结构与双方实际盈利贡献严重不匹配——Stokehouse对合并息税折旧摊销前利润的贡献“微乎其微”。
董事会更直指该方案将“不公平地稀释KMD Brands股东权益”，强行分拆会产生“显著的协同效应流失”，消耗大量资源与时间，并产生巨额一次性成本。考虑到分拆相关支出，最终形成的两个独立实体的综合盈利能力，甚至将低于KMD Brands作为整体存在的水平。
最令董事会担忧的是，Stokehouse并未计划为收购注入新资金，反而打算让规模较小的分拆实体进行大规模融资，这将进一步摊薄原股东权益。且提案中两家公司所需的债务和股权资金来源均不明确。
尽管Rip Curl在2025年9月前的财年销售额从5.389亿增至5.504亿澳元，但其息税前利润暴跌49.3%。值得关注的是，在2026财年第一季度，该品牌销售额已回升增长6.6%。
KMD Brands将于本周三正式发布2026财年半年报，届时或将披露更详细的战略规划。
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