东京：日本央行调查显示，截至6月的三个月内，日本大型制造企业信心改善，这些企业保持乐观的长期支出计划，未受美国高额关税可能带来的即时冲击影响。
但7月1日公布的备受关注的”短观”调查显示，制造商大幅下调利润预估，并预计未来三个月商业环境将恶化，这表明企业认为美国关税带来的痛苦将在今年晚些时候加深。
大型非制造企业的信心略有恶化，因一些公司担心劳动力成本上升、物价上涨对国内消费的影响以及海外游客对奢侈品的需求疲软。
调查显示，尽管全球贸易不确定性增加，但全球第四大经济体仍保持相对韧性。这将是日本央行在7月30-31日下一次政策会议上仔细研究的数据之一。
Capital Economics亚太区主管马塞尔·蒂利安特表示：”第二季度短观调查显示，尽管存在贸易紧张局势，但经济仍保持良好，这支持了我们的观点，即日本央行将在年底前恢复紧缩周期。”
衡量大型制造企业信心的主要指数6月为+13，高于3月的+12，并超过市场预期的+10中值。
一位日本央行官员在向记者介绍调查时表示，虽然一些公司抱怨美国关税和该国贸易政策不确定性的影响，但其他公司通过涨价转嫁成本上升，利润有所改善。
相比之下，衡量大型非制造企业信心的指数从3月的+35微降至+34，与市场预期中值一致，企业称劳动力成本上升对利润造成打击。
短观调查显示，大型制造企业和非制造企业都预计未来三个月商业环境将恶化。
由于消费疲软，日本第一季度经济年化萎缩0.2%，随着美国关税打击出口，日本经济正面临进一步痛苦。
迄今为止，东京方面未能说服美国总统特朗普政府取消对日本汽车征收的25%关税和对其他日本进口商品征收的24%关税，这些关税暂停至7月9日。
利润打击
尽管出口受到打击，但企业活动目前至少保持稳定。
大型企业预计，在截至2026年3月的当前财年，资本支出将增加11.5%，高于3月预测的3.1%增幅，也高于市场预期的10.0%增幅。
但许多分析师预计，美国关税对出口和产出的损害将在今年晚些时候加剧，并使日本央行何时恢复加息的决策复杂化。
仔细查看短观调查可以发现，一些公司已经感受到这种影响。第三季度，大型机械和汽车制造商（直接受到关税打击的行业）的信心恶化。
短观调查显示，在大型制造商中，出口商预计在截至2026年3月的当前财年销售额仅增长0.6%，远低于上一年的4.4%增幅。
制造商预计，当前财年经常利润将下降8.4%，而2024年为增长5.8%。
穆迪分析日本及前沿市场经济学主管斯特凡·安格里克表示：”如果国内增长和贸易前景没有实质性改善，企业信心不会长期保持乐观。”
他说：”出口疲软，投资持续下滑，消费脆弱，使日本经济处于衰退边缘。这将使日本央行在年底前保持观望。”
日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激计划，并在1月将短期利率上调至0.5%，认为日本即将持续实现2%的通胀目标。
尽管日本央行已表示准备进一步加息，但美国高额关税对经济的影响迫使央行在5月下调了增长预测。
进一步使政策前景复杂化的是，由于企业继续转嫁原材料成本上升，消费者通胀已连续三年多超过日本央行2%的目标。
路透社调查中略超半数的经济学家预计，日本央行下一次25个基点的加息将在2026年初进行。
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