编者按：流媒体江湖再起风云！Netflix以720亿美元天价收购华纳兄弟探索公司旗下影视与流媒体业务，这不仅是娱乐产业史上最重磅的交易之一，更可能彻底改写全球内容生态格局。当拥有《哈利·波特》《老友记》等经典IP的百年好莱坞巨头，与缔造《鱿鱼游戏》《怪奇物语》的流媒体霸主合二为一，究竟是会催生“内容巨无霸”的黄金时代，还是将观众推向更狭窄的选择通道？这场交易背后，暗藏着流媒体战争的终局预演、影院存亡的尖锐博弈，以及全球反垄断监管的终极考验。以下为您深度解析这场震动行业的世纪并购。
纽约讯——Netflix已与华纳兄弟探索公司达成协议，将以720亿美元收购其影视工作室及流媒体业务。华纳兄弟探索公司是《哈利·波特》《老友记》等经典作品背后的好莱坞传奇巨头。
此次收购将使影视行业两大巨头合为一体，彻底改变娱乐产业格局。华纳除了其同名的电视与电影部门，还拥有HBO Max流媒体平台及DC影业。而Netflix早已成为按需点播内容的代名词，并建立了自制内容体系，推出了《怪奇物语》《鱿鱼游戏》等爆款作品。
华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫周五在一份声明中表示：“一个多世纪以来，华纳兄弟一直致力于震撼观众、吸引全球目光并塑造我们的文化。通过与Netflix携手，我们将确保世界各地的人们在未来几代都能继续享受世界上最引人共鸣的故事。”
这笔现金加股票交易对华纳的估值为每股27.75美元，总企业价值约827亿美元。交易预计在未来12至18个月内完成——前提是华纳完成此前宣布的有线电视业务分拆。CNN和Discovery等有线电视网络不包含在此次交易内。
此次收购必将引发严格的反垄断审查。除了电视和电影制作，合并还将使流媒体领域两大顶级品牌——Netflix和HBO Max——归于同一所有者旗下。
弗雷斯特研究公司副总裁兼研究总监迈克·普鲁克斯表示，如果交易达成，Netflix“将巩固其流媒体巨头的地位”。他说：“这笔交易改变了流媒体战争的格局，代表着娱乐产业的 seismic shift（剧变）。”
Netflix和HBO Max的未来形态尚不明朗。但如果两个平台保持独立订阅，用户可能会遇到更多“捆绑”促销，并且内容库将得到更广泛的扩充。Netflix周五表示，增加HBO和HBO Max的节目将使会员“有更多高质量内容可供选择”，并“优化其面向消费者的套餐计划”。
不过，也有人警告称，行业整合可能意味着内容多样性减少，消费者未来的选择余地将变得更小。
获得华纳的传奇影视工作室将对Netflix标志着一个显著转变，尤其是其在影院领域的存在感。根据拟议的收购条款，Netflix已承诺将继续在华纳影院发行华纳工作室的电影——履行华纳的电影发行合同协议。
Netflix一直将其大部分原创内容保留在其核心在线平台内。但也有例外，包括为其奖项竞争者安排符合资格的放映，例如今年的《弗兰肯斯坦》，以及《KPop Demon Hunters》歌唱会的限量影院放映和即将到来的《怪奇物语》系列大结局。尽管这家流媒体公司有不报告票房的政策，但《KPop Demon Hunters》在8月底非正式登顶票房榜首，收入近2000万美元。
Netflix联合首席执行官泰德·萨兰多斯在一份声明中表示：“我们的使命始终是娱乐全球观众。”他补充说，与华纳合并将“为观众提供更多他们喜爱的内容”。
批评者认为，Netflix与华纳的结合对于热爱去电影院的人和影院从业者来说是个坏消息。代表美国超过3万块银幕及海外另外2.6万块银幕的贸易协会“Cinema United”迅速反对这项拟议交易，称其“对全球影院放映业务构成了前所未有的威胁”。
Cinema United的首席执行官迈克尔·奥利里周五表示：“Netflix既定的商业模式并不支持影院放映。事实上，恰恰相反。”他敦促监管机构仔细审视其影响。“影院将关闭，社区将受损，工作岗位将流失。”
Netflix此前一直避免涉足传统娱乐领域的其他部分。就在去年10月——当华纳暗示可能出售其业务时——Netflix的萨兰多斯在财报电话会议上重申，公司“过去已明确表示对拥有传统媒体网络没有兴趣”，并且“这一点没有改变”。
萨兰多斯当时表示：“我们相信我们可以并且将会保持挑剔。”他并未完全排除竞购华纳的可能性。
周五的公告是在长达数月的华纳兄弟探索公司竞购战之后发布的。关于Netflix以及NBC所有者康卡斯特感兴趣的传闻从秋季开始浮出水面。但据报道，由天空之舞控股、于8月完成80亿美元合并的派拉蒙，也曾多次提出全现金报价，并得到其首席执行官大卫·埃里森家族的强力支持。
派拉蒙曾一度被视为领跑者——与Netflix或康卡斯特不同，据报道它竞购的是华纳的整个公司，包括其拥有CNN和Discovery等网络的有线电视业务。
华纳于6月宣布计划将其流媒体和工作室业务与有线电视业务分拆——概述了将HBO、HBO Max以及华纳兄弟电视、华纳兄弟影业集团、DC影业纳入一家新的流媒体和影视公司的计划。
与此同时，CNN、Discovery和TNT体育等网络，以及Discovery+流媒体服务和Bleacher Report等数字产品，将组成一个独立的名为“Discovery Global”的有线电视实体。Discovery Global预计将成为一家新的上市公司，这一过程现在预计将于2026年第三季度完成。
周五美国股市开盘后，华纳兄弟股价上涨近2%，而Netflix股价下跌近2%。派拉蒙股价下跌近6%。
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