nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/11/11qnu2fot4b.jpg" title="城市首席经济学家揭秘：预算案十大看点，关乎你的钱袋子！ 第1张" alt="城市首席经济学家揭秘：预算案十大看点，关乎你的钱袋子！ 第1张">
【编者按】财政大臣的预算案向来牵动全民神经，这次更是暗藏玄机！11月26日即将公布的英国财政预算案被曝将祭出400亿英镑惊天增税计划，堪称近半世纪最大规模财政紧缩。当普通家庭还在为飙升的能源账单焦头烂额时，白厅的算盘却打得噼啪作响——九成税负将压向中高收入群体，豪宅税与所得税双箭齐发。这场财政地震恐让经济增长率猛跌0.3%，但诡异的是金融市场可能反而欢呼雀跃。更耐人寻味的是，这位铁娘子财相正进行一场政治豪赌：若民意反弹恐遭罢免，但若押注成功，下次大选前甚至可能上演减税逆转戏码。究竟这是力挽狂澜的妙棋还是政治自杀的昏招？让我们透过十大关键点逐层剖解。
当舆论对11月26日财政大臣第二份预算案的预测早已铺天盖地时，要说出新意实属不易。
但本次预算案有十大看点——前四点勾勒框架，后六点直指其对经济、金融市场及财政大臣影响的深层议题。
看点一——预算规模将空前庞大。为抵消近期政策反复的影响，财政大臣需筹集约200亿英镑才能宣称实现"2029/30年前消除经常预算赤字"的财政目标（即剔除公共投资后，政府支出不再高于税收）。为重建三月财政事件时100亿英镑的"财政空间"（即应急储备），还需再筹100亿。而她明确表示要扩大该储备至200亿——这意味着又需100亿。总体而言，本次预算案可能包含筹资约400亿英镑的政策。
看点二——由于工党议员拒绝支持大幅削减政府开支，这笔资金几乎全部要靠增税实现。400亿英镑的增税规模，与一年前财政大臣首份预算中415亿英镑的增税幅度相当。若结合经济规模考量，这将是自1974-1975年丹尼斯·希利预算案以来，连续重大财政事件中最大的税收征缴。
看点三——鉴于一年前预算案已大幅提升企业税负，本次压力将主要转嫁至家庭。
财政大臣蕾切尔·里夫斯将于11月26日发布预算案PA通讯社
看点四——出于政治考量，高收入家庭将比低收入家庭承担更重税负。若财政大臣将所得税最高税率从当前45%进一步提高，和/或宣布对超过150-200万英镑豪宅开征"豪宅税"，这一倾向将尤为明显。
看点五——如此规模的增税可能导致GDP收缩约0.3%。虽不会引发衰退，但可能使未来两年经济增速从预估的1.3%降至1.0%。这主要源于税后收入缩水引发的居民消费萎缩。
看点六——经济疲软将支撑我的预测：CPI通胀率将从9月的3.8%降至明年年底的2.0%目标，甚至可能在2027年跌破2.0%。
看点七——这让我更确信英国央行将在明年年底前将利率从4.00%降至3.00%。该预测值明显低于其他机构预期的3.25%-3.50%区间下限。
看点八——本次预算或使财政大臣免于在明年预算中再度增税。将财政空间从100亿提升至200亿，意味着抗风险缓冲垫增厚。而低于普遍预期的通胀与利率，将使政府借贷成本与赤字降幅超出预期。
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看点九——金融市场可能对此预算案表示认可，国债收益率（政府借款利率）或将不升反降。事实上，市场乐见更充裕的财政空间，以及紧财政（即缩减政府赤字）与宽货币（即降低利率）的政策组合。
看点十——预算案的政治效应尚难预料。财政大臣可能因巩固财政地位而备受赞誉。若我对通胀与利率的预测成真，她甚至有望在下次大选前推行减税。
但若预算案导致消费者信心骤降，政府支持率持续下滑，里夫斯恐遭罢免。
换用对公共财政重视程度较低的继任者或带来短期政治收益，但最终可能导致金融市场在后期迫使更剧烈的财政紧缩。这意味着本次增税预算案绝不会是终点。
本文作者保罗·戴尔斯为资本经济研究咨询公司英国首席经济学家
