【编者按】美债风暴正在酝酿！特朗普持续施压美联储，政坛博弈搅动全球市场神经。收益率曲线陡峭化警报拉响，聪明钱已开始布局防御性资产。当主权信用遭遇政治干预，当赤字膨胀碰撞降息预期，华尔街大佬们纷纷亮出底牌——私人信贷、基建REITs、新能源资产正成为新宠。这场关乎300万亿全球资本流向的变局，你必须看懂！
华盛顿讯：基金经理周二（9月16日）警告，随着投资者对财政和政治风险要求更高补偿，美国国债收益率曲线可能趋于陡峭——特朗普政府持续向美联储施压正在加剧市场动荡。
特朗普总统多次抨击美联储理事会及主席鲍威尔拒绝降息，并试图改组投票委员会阵容。分析师指出，这已动摇市场对美联储独立性的信心，而该独立性正是美国货币政策的核心支柱。
当长期利率比短期利率上升更快时，收益率曲线就会陡峭化，这反映出市场对通胀和赤字风险的深切担忧。今年交易员尤其关注5年期/30年期利差，疯狂买入短期债券的同时抛售长期债券。
野村国际财富管理首席投资官加雷思·尼科尔森直言："若政治干预货币政策，我会看空美元反弹行情并保持期限灵活性。建议将美元和长期债券视为首要减震器。"
尽管疲软就业数据强化美联储降息预期，但美国持续赤字和天量债券发行仍在打压长期国债。周二两年期收益率跌至3.51%，而十年期仍坚守4.03%高位。
尼科尔森预测，若就业持续疲软，前端收益率或跌向2%高位区间，而长端利率将锚定在3-4%区间。他预判收益率曲线将温和陡峭化直至2026年初。
摩根大通私人银行全球投资策略联席主管斯蒂芬·帕克警告，当前投资者获得的风险补偿远远不足："国债曲线长端对这些风险最为敏感。"
摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊指出，决策者可能压制收益率即便会重燃通胀："这就是为什么人们抛弃主权债务，转投股票等资产。"不过他预计财政部回购和美联储指引将暂时压低长端收益率。
随着国债吸引力下降，私人信贷正成为投资组合中的重要角色。尼科尔森表示，二级市场、基础设施、新能源和物流地产领域蕴含投资机会。
帕克补充道，美国企业基本面依然强劲，利差收窄完全是国债 dynamics 扭曲所致："我们更倾向于聚焦长期限的carry收益策略。"
