美国国债价格上涨，交易员加大了对美联储（fed）本月降息的押注11月就业报告喜忧参半。
对央行政策变化敏感的两年期国债收益率在纽约市场尾盘一度下滑7个基点，至4.08%左右，在数据显示上月新增就业和失业率双双上升后，收益率收复了大部分跌幅。交易员预计，美联储在12月会议上再次降息25个基点的可能性约为80%，高于数据公布前的64%。
WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，“该数据没有达到市场最糟糕的担忧，由于该报告为本月晚些时候降息打开了大门，因此前端可能仍会得到支撑。”“但考虑到目前市场对美联储的预期，涨势能走多远是有限制的。”
密西根大学公布的12月消费者信心指数增幅大于预期，至八个月来最佳，公债守住了大部分涨幅。受访者对未来一年的通胀预期高于预期，达到2.9%，为去年7月以来的最高水平。
就业数据引发了短期利率期货交易的狂潮。1月份联邦基金合约成交量约为48万份，创历史新高。一些交易员（包括至少一家大型交易商）预计，美联储将在12月的政策会议上降息，而另一些交易员则退出了对利率不变的空头押注。
剑桥大学皇后学院院长、彭博观点专栏作家穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）表示，失业率上升“意味着美联储将放心地降息25个基点。”
美国经济上个月创造了22.7万个新工作岗位，低于预期的22万个。失业率意外上升至4.2%，工资同比增长4%，高于经济学家的预期。
投资者将这份报告视为债券市场的“金发姑娘”。债市涨势如释重负，因为就业增长没有更高，正面迹象多于负面迹象，且就业数据整个星期都在攀升。”
——宏观策略师艾丽斯?安德烈斯
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受飓风和罢工影响，10月份就业数据没有出现更大幅度的向上修正，这也令交易员感到鼓舞。此外，非四舍五入失业率为4.246%，略低于更大的增幅。
这一数据促使花旗集团（Citigroup Inc.）的经济学家放弃了他们的反向预测，即美联储将在本月晚些时候的会议上再次大幅降息。
花旗集团的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在一份报告中写道，“该报告还不够疲软”，不足以让美联储在12月降息50个基点。他们现在认为，12月份很可能降息25个基点，随后的最终宽松利率将达到3.00%至3.25%。
在摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）的投资组合经理普里亚?米斯拉（Priya Misra）看来，这些数据“应该有助于软着陆的说法持续下去，并解释了为什么曲线正在变陡、风险资产表现良好。”
基于强劲的经济表现和美国总统大选，人们越来越预期美联储将在某个时候暂停加息，以确保通胀不会再次加速。美联储在9月和上月分别将利率下调了0.5个基点和25个基点。
掉期市场预计明年初将出现暂停，因为从现在到3月底，美联储三次降息的幅度不到50个基点。
贝莱德（BlackRock）高级投资组合经理杰弗里?罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）在彭博电视（Bloomberg Television）上表示：“我们将聚焦于这种暂停跳过的辩论，以及这种信息意味着什么。”“更大的争论是2025年的降息幅度。”
上周五就业数据公布后，美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，她倾向于谨慎降息，因为潜在通胀率仍“令人不安地”高于央行2%的目标。
芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比（Austan Goolsbee）周五也在数据公布后发表讲话说，劳动力市场似乎处于“可持续的、充分就业的状态”，并拒绝透露他是否会支持12月降息。
将于下周公布的11月通胀数据也将为美联储12月18日的决定提供信息。从2022年年中到2023年年中，消费者价格指数（cpi）的增速急剧下降，但随后增速放缓，10月份微升至2.6%。
WisdomTree的弗拉纳根说：“用鲍威尔的话来说，通往2%通胀目标的道路可能是崎岖不平的，如果我们得到一个棘手的数据，这对美联储和债券市场来说将是一个挑战。”
