编者按：日元，这个全球第三大交易货币，近期再度成为市场焦点。4月30日，在官方干预下，日元兑美元汇率单日暴涨3%，从160.72的34年低位强势反弹至155.5。这一幕似曾相识——2022年、2024年，日本财务省已多次出手“救市”。但魔幻的是，只要干预稍停，日元就会再次走弱。从安倍经济学到“慢利率”政策，日本央行的拖延症让市场信心透支，而中东冲突又火上浇油。本文深度梳理了从1973年浮动汇率制度到最新干预行动的历史脉络，揭示一个真相：干预只能应急，治标不治本。
东京，5月1日电——周四，日元兑美元汇率大幅反弹，因日本当局出手干预，将这一深陷困境的货币从近两年低点拉回。
日本财务大臣片山五月警告“果断”行动即将到来后，日元在伦敦交易时段一度飙升3%。两位知情人士向路透社透露，日元跌至2024年7月以来最低水平后，官员们进行了买入日元的干预操作。
本周，日元兑美元跌破160关口，这一水平此前曾触发干预措施。对中东冲突进一步升级的担忧推高了油价，给日元带来更大压力。
日元长期疲软的部分原因，是日本央行从超宽松政策中缓慢退出。周二，日本央行将利率维持在0.75%不变，但通过强调通胀超调风险，暗示可能在6月加息。
投资者还密切关注日本财政健康状况。财政温和派高市早苗上任后承诺加大投资以推动长期增长。
以下是日本财务省和央行在外汇市场采取行动的时间线。
2026年4月30日——日元兑美元一度跌至160.72，为2024年7月以来最低，随后一跃升至155.5，涨幅达3%。此前，日本财务大臣片山五月表示“果断”行动即将来临，同时首席外汇事务官三村淳警告：“这是我们对市场的最后撤离警告。”两位知情人士称日本当局已入场提振日元。
2024年7月11日至12日——日本当局花费5.53万亿日元（约合368亿美元）干预汇市，帮助日元从低点161.76兑1美元升至高点157.30。
2024年6月26日——首席外汇事务官神田真人表示，日本当局对日元快速贬值“严重关切并高度警惕”，随着日元跌至约38年来最低水平，当局升级警告。
2024年4月至5月——4月29日，日元兑美元触及160.245后，日本进行了创纪录的单日买入日元干预，随后在5月1日又进行一轮干预，总额达9.79万亿日元（约622.3亿美元）。
2024年3月27日——日元兑美元跌至34年低点后，日本央行、财务省和金融服务局召开会议，暗示已准备干预。
2022年10月21日至24日——日本动用6.3499万亿日元（约428亿美元）进行货币干预以支撑日元，创下当时日本历史上最大规模的买入日元、抛售美元干预行动。
2022年9月7日——日元跌破143兑1美元后，政府首席发言人松野博一对汇市“快速、单边”的走势表示担忧。
2022年6月10日——日元跌破134兑1美元后，日本政府与央行发布罕见联合声明，表示对近期日元大幅下跌感到担忧。
2011年8月和10月——日本干预汇市以遏制日元升值，官员们担心这可能导致2011年3月11日大地震和海啸引发的经济复苏脱轨。
2011年3月18日——七国集团成员国联合干预，以抑制日元在震后飙升至历史高位的势头。
2010年9月15日——日本六年来首次干预汇市，抛售日元以阻止其升值，当时美元兑日元触及15年低点82.87。
2004年3月——历时15个月的遏制日元升值行动结束，日本共花费35万亿日元（超过3000亿美元）用于干预。
2002年5月至6月——日本央行干预抛售日元，通常得到美联储和欧洲央行的支持，但日元继续走强。
2001年9月——美国“9·11”袭击后，日本央行干预抛售日元。欧洲央行和纽约联邦储备银行代表日本央行进行操作。
1999年1月至2000年4月——由于担心日元走强会扼杀经济复苏，日本央行至少18次抛售日元，其中一次通过美联储，一次通过欧洲央行。日元仍继续走强。
1997年-1998年——亚洲金融危机导致日元走弱，1998年8月一度跌至近148兑1美元，即使美国当局与日本央行联手买入日元也无济于事。
1994年4月至1995年8月——美元兑德国马克跌至历史低点，兑日元跌至战后低点。美国多次与日本及欧洲央行合作，干预以提振美元。
1993年——日本央行全年大部分时间抛售日元以遏制其强势。
1991年-1992年——日本央行干预以支撑日元，抛售美元。
1988年——1月4日，美元兑日元跌至120.45，为二战后低点。日本央行干预买入美元、抛售日元。
1987年——2月，七国集团中的六个成员国签署《卢浮宫协议》，旨在稳定货币并遏制美元广泛下跌。
1985年——五国集团（七国集团前身）签署《广场协议》，一致认为美元被高估，并将推动其贬值。
1973年——日本货币当局决定让日元兑美元自由浮动。
（编译：汤姆·韦斯特布鲁克、丹尼尔·洛伊辛克、布里奇特·莱利和杉山聪；编辑：维迪亚·兰加纳坦、山姆·霍姆斯和斯里·纳瓦拉特南）
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