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尽管猜测纷纷，但迄今为止，我们几乎没有任何硬数据来揭示伊朗战争和石油冲击对经济造成了何种打击。
我们主要的经济统计数据——GDP、失业率和通胀率——都存在滞后性，这意味着我们还得等上一阵子。
战争始于二月的最后一天。因此，其影响将被埋没在第一季度的数据中。
我们将在4月8日看到第一季度的劳动力市场和失业数据。第一季度的消费者价格指数（CPI）通胀数据则要等到4月21日，而第一季度GDP数据更是要等到6月18日才会公布。
ASB和西太平洋银行的经济学家已经预测第二季度经济将出现收缩（分别为-0.3%和-0.4%）。
只能希望到我们真正看到这些数据时，战争已经结束，石油供应冲击最严重的阶段也已经过去。
第二季度的GDP数据更要等到9月17日才会发布。
所有这些都提醒我们，新西兰储备银行（RBNZ）在即将进行的官方现金利率（OCR）评估中，很大程度上是在“盲飞”。
现阶段，储备银行所能依据的最及时的冲突后指标，是过去一周发布的3月份ANZ消费者信心和商业前景调查。
这两份报告读起来都令人忧心。
3月份消费者信心跌至17个月低点。
ANZ-罗伊摩根消费者信心指数从2月份的100.1骤降8.8点，至3月份的91.3。
分数低于100意味着悲观者多于乐观者。
认为现在是购买大宗家庭用品（最佳零售指标）好时机的家庭比例下降了10个点，至-14。
与此同时，通胀预期飙升了整整一个百分点，达到5.7%，这是自2022年3月以来的最高水平。
3月份的ANZ商业前景调查显示，商业信心暴跌26点，从59降至33。
该调查通过从预期改善者中减去预期恶化者来计算净得分。
“世界在这个月变了，”ANZ首席经济学家莎伦·佐尔纳说。
她指出，本月后期收到的调查回复比前期的要悲观得多。
而且企业已经感受到了战争的连锁反应。
“这不仅仅是对未来的焦虑，”佐尔纳说。
“许多公司已经报告称，由于人们在不确定性面前推迟决策，它们的业务活动已经受到了打击。”
“自身过往活动”指标显示，报告业务活动比一年前更强的公司净比例从23%降至18%，其中零售业（下降20点至+5）和建筑业（下降16点至-13）的跌幅尤为剧烈。
通胀指标则更高。
预期成本上涨的公司净百分比达到85%（高于1月的79%），是2023年初以来的最高水平。
那么，新西兰储备银行应如何应对？
正如我之前所写，油价飙升既会因成本上升传导至整个经济而引发通胀，也会因掏空消费者口袋、抑制需求而导致通缩。
这被描述为“最糟糕的情况”。
正如BNZ研究主管斯蒂芬·托普利斯在其OCR预览报告中所言：“通常，增长加速会推动价格上涨。但这一次，是价格上涨导致增长疲软，因为通胀是由供应而非需求引发的。”
这两种相反力量的净结果将决定利率需要如何调整。
但储备银行在未来几个月内都看不到这方面的硬数据。
这意味着它至少有一次（很可能是两次）OCR决策（4月8日和5月27日）需要在很大程度上“盲飞”的情况下做出。
正因如此，经济学家比市场更有信心，认为储备银行将按兵不动，至少在接下来的几个月里保持OCR不变。
BNZ的托普利斯仍是本地经济学家中最鹰派的人物之一，但他仍预计直到9月份OCR才会变动。
他指出，储备银行行长安娜·布雷曼在最近的讲话中强调，该行关注的是中期通胀。
“它接受价格会出现短期飙升（它怎么能不接受呢？！），但只会根据这次通胀冲击的持久性来决定是否提高（或降低）利率，”托普利斯说。
“而这需要时间来建立明确的判断，可能需要好几个月。”
我们将在下周初发布下周三货币政策评估的完整预览。
问：你好，利亚姆，
我希望你能在文章里探讨一下上面这个主题。
虽然新西兰的低生产率是个老生常谈的话题，但过去30年里，无论是中左翼还是右翼的政府或领导人，都没能产生多大影响。
众所周知，研发是提高生产率的重要因素；我们的研发支出仅占经合组织（OECD）平均水平的50%。尽管人工智能被吹捧为提升生产率的下一个重大机遇，但政府在未来七年仅拨款7000万纽币，相对于政府预算以及我们想要效仿的国家（如新加坡）的支出而言，这笔钱微不足道。这几乎表明我们并不认真对待提高生产率这件事。
如果我们想赶上经合组织的顶尖国家，难道不应该支出超过经合组织的平均水平吗？如果我们不加大对提高生产率关键领域的投资，是否面临进一步落后的危险？
此致，
库什兰·苏加萨帕拉
答：你好，库什兰，
你的观点很难反驳。几十年来，历届不同党派组成的政府，政客们都在大谈生产率和经济转型，却从未做出实现这些目标所必需的研发承诺。
我查看了世界银行关于各国研发支出占GDP比例的数据，发现新西兰排名第28位。
作为比较，澳大利亚排第21位。
经合组织的平均水平是3.02%，而我们的支出占GDP的1.47%（2022年）。
支出最高的国家是以色列、列支敦士登和韩国——都超过了5%。
然后是美国，其支出约占GDP的3.6%。
考虑到美国经济的规模，这个数字相当惊人。
投资金额与财富之间显然存在相关性，尤其是当我们把目光投向资源丰富的国家之外时。
那么我们的问题出在哪里？
我认为这不仅仅是增加政府投资那么简单。
需要说明的是，我希望看到政府在这一领域增加投资，但我们需要确保投资能有回报，而这并不容易保证，甚至难以衡量。
反对政府资助的理由也很充分，因为政府资助往往难以精准投放。国家是否应该挑选赢家，直接投资有前途的初创企业？还是仅仅确保科技领域得到广泛而充足的资金支持并蓬勃发展？
我认为政府的角色很可能是后者。
新西兰真正缺乏的是私人部门对研发的深度投资。
如果你看看美国研发投资的细分（根据美国国家科学基金会的数据），美国政府的投资仅占美国研发投资的18%。
大约75%来自私营部门，其余来自高等教育、非营利组织和州政府。
在新西兰，根据新西兰统计局最新的研发调查（2024年），私营部门是研发总支出的最大贡献者，2024年占63%（40亿纽币）。
其余部分由高等教育（大学）和政府部门（包括皇家研究院）承担，分别占21%和16%。
我们当然会从更多的企业研发投资中受益——无论是现有企业还是在高科技领域创办更多企业。
实现这一目标需要审视此类投资的资本可用性。这并不便宜，而且至少在短期内可能风险很高。
我们最终又回到了新西兰人更愿意把钱投到哪里这个棘手的问题上。
无论房地产投资有何优点或缺点，它都不会促进研发投资。
但如果我们能鼓励一种文化，让新西兰人普遍更多地储蓄和投资于资本市场，我们就会开始看到创新科技领域的投资比例上升。
KiwiSaver正在发挥作用。随着我们还清抵押贷款，KiwiSaver余额进入健康区间，我们中的一些人将开始寻找其他更专业的投资机会，比如偏向技术密集型研发端的风险投资。
对投资者可能获得回报的证明已经存在——比如Xero、Rocketlab以及现在的Halter。
对整个国家而言，回报来自于创造更多高增长的科技公司，提供更高的工资，并让我们最聪明的人有理由留在新西兰。
这是一个良性循环，政府确实可以通过明智的政策设定发挥作用。
我认为我们的主要政党都明白这一点，尽管在政府应直接参与的程度上有略微不同的方法。
不幸的是，由于新冠疫情或石油冲击等短期经济问题，我们似乎总是忽视大局和长期目标。
公平地说，这是一个难以打破的循环。但这就是我们领导人面临的挑战。
3月份的Centrix信贷指标显示了一些令人鼓舞的改善迹象。
这是否是战前消费者资产负债表的“高潮标记”，谁知道呢？
但Centrix表示，2月份消费者欠款率降至信贷活跃人口的12.09%，低于1月份的12.56%，也比一年前低了2.4%。
拖欠还款的人数减少到47.3万人，比前一个月减少了1.8万人。
Centrix表示，这反映了许多家庭与一年前相比，财务韧性有所改善。
2月份抵押贷款拖欠率稳定在1.42%，有22，700笔住房贷款报告为逾期。这比一年前改善了8%，得益于较低的利率缓解了借款人的还款压力。
2月份汽车贷款拖欠率改善至5.6%，信用卡拖欠率也改善至4%，现在比一年前低了12%。
利亚姆·丹恩是《新西兰先驱报》的商业特约编辑。他是一名高级撰稿人和专栏作家，同时也制作并主持视频和播客节目。他于2003年加入《先驱报》。要订阅他的每周新闻简报，请在 nzherald.co.nz 点击您的用户资料，然后选择“我的新闻简报”。如需分步指南，请点击此处。如果您对经济的任何奇特之处或复杂细节有迫切疑问，请发送至 liam.dann@nzherald.co.nz 或在评论区留言。
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