编者按：英国财政状况近期成为全球市场焦点。工党执政后，国债收益率飙升导致纳税人每年额外承担高达70亿英镑的债务成本，这一数字足以建造3座伊丽莎白女王级航母。但转折点正在显现——随着财政大臣公布增税方案与债务削减路线图，市场对英国财政纪律的信心正在重建。这场国债市场的过山车行情，既折射出特拉斯迷你预算案的遗留创伤，也揭示了现代经济体在通胀压力与财政可持续性间的艰难平衡。下文将深度解析这场牵动每个纳税人钱包的国债博弈。
一份报告显示，自工党赢得大选以来，高昂的政府借贷成本已使纳税人承担高达70亿英镑的额外支出，这源于市场对英国财政状况的持续担忧。但最新迹象表明，这种”风险溢价”正出现消退趋势。
公共政策研究所（IPPR）研究发现，相较于其他发达国家，英国的借贷成本处于”异常高位”。自2024年夏季工党执政以来，被称为金边债券的英国国债收益率持续攀升。
IPPR指出，与债券价格呈反向变动的金边债券收益率，在大选后较其他国家高出80个基点，导致纳税人每年额外承担20亿至70亿英镑成本。反复出现的抛售潮持续施压国债市场，计算显示英国政府借贷成本在峰值时期达到疫情前的六倍。
2022年9月，时任首相特拉斯灾难性的迷你预算案曾引发国债收益率飙升。过去一年随着市场重燃对英国债务问题的担忧，国债再度承压。
据IPPR数据，在近期高点时期，英国30年期长期国债收益率较2022年上升4.1个百分点，比美国高出150个基点，较欧元区高出100个基点。
报告分析，这种局面可能源于市场对政府削减债务计划的可行性存在疑虑。IPPR补充称，英国央行以快于其他央行的速度抛售国债储备，进一步加剧了债券市场压力。
但转机已现——近几个月国债收益率明显回落，特别是在财政大臣发表预算前演讲后呈现下降趋势。11月26日财政活动日公布系列增税措施及公共财政修复方案后，收益率进一步走低。
最新预测显示，本届议会任期内政府借贷规模将减半。IPPR高级经济学家威廉·埃利斯表示：”英国借贷成本的风险溢价正在缓解，表明市场对政府财政方针的信心正在增强。”
考虑到英国今年仅利息支付就将达920亿英镑，IPPR强调国债收益率的持续下降可能为纳税人”节省数十亿英镑借贷成本”。该机构经济政策副主任卡斯滕·荣格指出：”通过清晰可信的财政计划，英国有望成为七国集团中的表现佼佼者——仅向市场传递坚持财政纪律的信号就能节省数十亿资金。”
他同时呼吁：”英国央行也需承担责任。主动抛售国债正在给金边债券市场增添不必要压力。应当停止这种操作——正如其他主要央行所做的那样。”
财政部发言人回应称：”正如财政大臣所强调，其财政规则不容谈判，将在支持投资的同时降低借贷规模。今年借贷占GDP比重将创六年新低，我们的减债力度超过所有七国集团成员国，并将稳定规则下的安全边际扩大至217亿英镑以上以进一步压降成本。”
英国央行对此未予置评。
本文由路知网原创发布，未经许可，不得转载！
本文链接：https://m.yrowe.com/nw/59049.html
