美联储下周会议预计将维持利率不变，美伊战争冲击市场，近期经济数据已显露疲态。
美联储将于周二开启为期两天的政策会议，次日将宣布全球最大经济体的基准贷款利率。
去年央行连续三次降息后，于一月会议决定维持利率稳定。
其肩负双重使命：将通胀控制在长期目标2%附近，同时确保实现最大就业。
分析师指出，中东战事推高全球油价，可能加剧整体通胀并抑制增长，决策者此刻不太可能采取行动。
“这确实让美联储陷入两难，因为供应冲击极难应对——既推高通胀又压制产出，”安永帕特农首席经济学家格雷戈里·达科向法新社表示。
物价承受力是特朗普面临的关键政治议题。尽管消费者抱怨基本生活成本高昂，他仍坚称价格正在回落。
特朗普多次辱骂美联储主席鲍威尔要求降息，司法部更以刑事起诉威胁鲍威尔，涉及美联储大楼翻修工程超支调查。
尽管消费者通胀已从疫情期9.1%的峰值回落，但仍远高于美联储2%的目标线。
“与其他已实现物价稳定的国家不同，我们五年来从未达成价格稳定，”毕马威首席经济学家黛安·斯旺克坦言。
她警告称，根据伊朗战事持续时间，通胀可能再度飙升至4%以上。
达科指出：”关键问题在于通胀正偏离2%目标，这将促使更多美联储官员转向鹰派立场。”
双重使命的博弈
若通过加息抑制经济，可能使美联储与其另一使命——控制失业率——产生冲突。
政府数据显示，二月美国意外减少9.2万个就业岗位，失业率升至4.4%。
分析师认为相对平稳的失业率数据掩盖了深层动荡。
劳动力需求持续下降，但因特朗普移民政策收紧导致劳动力供应同步减少，失业率未出现激增。
达科指出多项劳动力指标亮起警报：招聘率降至十年低点，工资增长放缓，企业领袖开始讨论用人工智能替代人力。
斯旺克强调，伊朗战争及其连锁效应将加剧不确定性，进一步抑制用工需求。
“不确定性如同对经济征税，企业首当其冲的反应就是冻结招聘。”
近期数据同样不容乐观：2025年末美国GDP增速被大幅下修。
进退维谷的困局
部分美联储官员对战争可能引发的通胀冲击持谨慎态度。
美联储理事克里斯托弗·沃勒上周在彭博电视节目中，对面临油价飙升的消费者表示同情。
但他强调：”就未来政策而言，这不太可能造成持续性通胀。”
斯旺克警告，战争导致的任何经济放缓都可能难以快速恢复。
“人们低估了持续效应的风险，”她指出供应链中断的影响远超油价范畴。
谈及决策者平衡通胀与失业率的困境，斯旺克直言：”他们无疑置身悬崖边缘，而如今处境更为艰难。”
达科则认为不确定性意味着美联储更可能”长期维持利率不变”。
交易员已开始下调降息预期，斯旺克甚至表示不排除加息可能。
“这绝非单行道。我们正处在混乱的十字路口，而交通信号灯已经失灵。”
