【编者按】在零售业的硝烟战场上，英国老牌超市莫里森斯正悄然布局一着险棋。面对阿尔迪、塞恩斯伯里等对手的强势挤压，这家拥有百年历史的连锁巨头不惜押注核心资产，探索高达10亿英镑的房地产交易。这究竟是绝地求生的妙招，还是饮鸩止渴的豪赌？当私募资本入主传统商超，当实体门店成为融资筹码，我们看到的不仅是企业财报的数字博弈，更是整个零售行业在电商冲击与成本压力下的生存缩影。本文将带你穿透资本迷雾，看莫里森斯如何在这场没有硝烟的战争中，用砖瓦水泥书写自己的命运篇章。
英国第五大连锁超市莫里森斯正探索一项价值10亿英镑的房地产交易，以期在与塞恩斯伯里和阿尔迪等竞争对手的较量中收复失地。
天空新闻获悉，总部位于西约克郡布拉德福德的莫里森斯已聘请房地产咨询公司世邦魏理仕，评估以其大量永久产权门店资产为抵押进行融资的方案。
知情人士透露，该计划尚处于早期阶段，但很可能不会采用近几十年来大型超市偏爱的传统售后回租模式。
预计考虑方案之一是以莫里森斯部分超市为抵押的中长期借贷协议。
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任何协议都可能筹集高达10亿英镑资金，尽管具体结构和规模尚未确定。
莫里森斯在英国拥有约500家超市，雇员近9.5万人。2021年，美国收购公司Clayton Dubilier & Rice以包含债务在内近100亿英镑的交易将其私有化退市。
此后其业绩表现起伏不定，阿尔迪去年在销售额上超越其成为英国第四大超市。
2023年，公司任命家乐福前高管拉米·拜提耶为新任首席执行官，试图扭转颓势。
莫里森斯约80%的门店拥有永久产权，这在业内属于极高比例。
有消息称，通过售后回租或杠杆交易释放10亿英镑资产价值后，其全资门店比例仍将保持在60%左右。
该公司一直在稳步偿还CD&R收购时产生的债务，目前仅剩约10亿英镑收购融资待偿还。
知情人士表示，莫里森斯没有短期债务到期压力，这意味着其并不急于达成房地产交易。
在当年竞购这家超市连锁的激烈角逐中，CD&R曾承诺在特定期限内不会大规模处置门店永久产权。
此后其主要房地产活动仅限于出售非门店资产。
2024年，莫里森斯与投资公司Song Capital达成合作，后者支付3.7亿英镑获得了该连锁75家超市未来45年的收益权。
与阿斯达并列，莫里森斯是目前英国两大由私募股权持有的主要超市集团之一。
阿斯达现由TDR资本控股，前所有者沃尔玛仍保留部分财务权益。
上月莫里森斯公布的业绩报告称其圣诞节期间交易表现"强劲"。
首席执行官拉米·拜提耶表示："2024/25年度是莫里森斯革新与现代化的又一年。在消费者普遍感到经济压力的情况下，我们实现了连续第十二个季度的同店销售增长，保持了息税折旧摊销前利润和市场份额，在面对严峻外部挑战时展现了韧性。"
莫里森斯拒绝对潜在的房地产交易置评。
