编者按：在人工智能浪潮席卷全球的当下，传统软件巨头正面临前所未有的冲击。近日，SAP与ServiceNow等企业发布的财报与展望，犹如一记惊雷，震动了整个美股软件板块。投资者担忧，AI的颠覆性力量正在重塑行业格局，传统软件商的增长引擎似乎遭遇“降维打击”。股价的集体下挫，不仅反映了市场对短期业绩的焦虑，更揭示了深层行业变革的阵痛。当科技巨头微软也坦言AI投入创纪录而云计算增长放缓时，这场关于“软件已死还是重生”的争论，已然拉开序幕。以下是详细报道：
1月29日：美国软件股周四集体下挫。此前，SAP对云业务的谨慎展望以及ServiceNow财报公布后的股价暴跌，加剧了投资者对人工智能相关公司带来日益激烈竞争的担忧。
尽管ServiceNow预测其年度订阅收入将超出华尔街预期，股价仍重挫9.6%。德国软件巨头SAP股价暴跌近15%，因分析师指出其云业务积压订单和2026年收入预测均未达市场预期。
“软件板块的情绪低迷持续存在，同时陷入一个看似矛盾且恶性的循环：估值受到压制，但投资者的期望却维持不变甚至更高，”摩根大通分析师在一份报告中指出。
这双重打击拖累Salesforce股价下跌5.6%，而Photoshop制造商Adobe和云安全公司Datadog均下跌3.1%。这些股票成为纳斯达克指数中跌幅最大的个股之一。
“所有这些软件股表现如此糟糕，是因为市场在我们看来正在为最坏的情况定价——即软件已死，因为AI正在颠覆这个领域，”LPL Financial的首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示。
近几周软件股持续下跌，因为投资者重新评估，相较于数据中心和芯片公司等基础设施参与者，AI热潮能在多大程度上转化为传统企业软件的近期收入和定价能力。
标普500软件与服务指数下跌6.5%，且即将连续第三个月收跌，表现远逊于当日微涨0.1%的标普500大盘指数。
投资者也密切关注微软的动态。该公司表示，上一季度在AI上的投入创下纪录，但云计算增长放缓。这家科技巨头的股价下跌了9.8%。
