编者按：当科技巨头们纷纷押注人工智能，一场看不见硝烟的资本竞赛已悄然拉开序幕。亚马逊最新财报披露的惊人开支计划，犹如一枚深水炸弹，在资本市场掀起巨浪。股价应声下跌8%的背后，是投资者对AI狂热投资的集体焦虑——动辄数千亿美元的投入，究竟是一场改变世界的豪赌，还是泡沫破裂的前奏？从微软、谷歌到meta，科技巨头们正以史无前例的规模布局AI战场，而亚马逊高达2000亿美元的远期开支蓝图，更将这场军备竞赛推向白热化。当资本狂欢遭遇现实拷问，我们不禁要问：这场AI盛宴，最终是盛宴还是剩宴？
2月6日：亚马逊股价在周五盘前交易中暴跌8%，此前该公司庞大的资本支出计划加剧了投资者对科技巨头在人工智能领域疯狂烧钱的担忧。
企业巨额AI投入——预计今年将超过6000亿美元——已引发投资者对巨额资本支出能否立即带来回报的质疑。
他们更担心快速迭代的AI工具可能侵蚀传统软件需求，挤压利润空间，最终引发整个科技板块的抛售潮。
亚马逊资本支出计划预计在2026年达到2000亿美元。谷歌母公司Alphabet表示其资本支出可能比去年同期翻倍，而meta和微软也已大幅加码投资计划。
“尽管资本密集度上升在方向上并不意外，但支出规模远超市场普遍预期。”MoffettNathanson分析师在报告中指出。
与Alphabet对支出计划的自信表态形成鲜明对比，亚马逊CEO安迪·贾西在财报电话会议上采取了防守姿态。
“需要提醒的是，”贾西谈及云平台AWS业绩时强调，“在1420亿美元年化营收基础上实现24%同比增长，与在规模小得多的基数上获得更高百分比增长——这正是我们竞争对手的情况——存在本质区别。”
去年第四季度AWS营收增至356亿美元，而谷歌云营收增长48%至177.5亿美元。同期微软Azure飙升39%。
“我们认为若未看到明确需求信号，他们不会计划在2026财年投入2000亿美元，但误差边际正在收窄。”MoffettNathanson分析师补充道。
财报发布后至少五家券商下调了亚马逊目标股价。当前亚马逊市盈率达27.01倍，高于微软的21.62倍，略低于Alphabet的28.36倍。
