【编者按】当全球资本的目光聚焦于亚洲市场，一场由科技股估值引发的资金迁徙正在悄然上演。最新数据显示，11月亚洲股市遭遇了近六年来最猛烈的外资撤离潮，单月净流出高达221亿美元。这场风暴的核心，正是此前被狂热追捧的人工智能概念股——投资者在盛宴中突然嗅到了泡沫的气息，开始集体撤退。然而危机中总藏着转机：印尼、菲律宾逆势吸金，12月资金回流迹象初显，高盛更预言芯片短缺将持续支撑半导体企业盈利。亚洲股市今年累计上涨23%，创八年最佳表现。当美元走弱趋势遇上AI创新浪潮，这片资本沃野的下一轮生长周期，或许正孕育在当下的震荡之中。
11月，亚洲股市遭遇了近六年来最大规模的外资撤离潮。受科技股抛售潮驱动，对估值过高的担忧促使投资者削减风险敞口。
伦敦证券交易所集团数据显示，外资11月在中国台湾、韩国、印度、泰国、印尼、越南和菲律宾股市净卖出221亿美元，创下自2020年3月净流出333.2亿美元以来最严重的月度资金外流。
中国台湾地区净遭外资抛售120.4亿美元，韩国录得97.5亿美元外资流出，创2020年3月以来最大月度撤资规模。
汇丰银行亚太区股票策略主管Herald van der Linde表示，这波操作反映出市场对人工智能驱动的涨势能持续多久的担忧日益加剧。
“近年来投资者高度集中于少数AI相关交易，因此即便实际表现与极高预期出现微小偏差，也可能引发显著市场波动。”他分析道。
印度、泰国和越南也分别遭遇4.25亿、3.88亿和2.86亿美元的外资撤出。
逆势而行的是印尼和菲律宾股市，分别吸引7.31亿和5900万美元外资流入。
市场情绪在12月略有回暖。截至周三收盘，中国台湾地区和韩国分别吸引25.8亿和18.4亿美元外资回流。
高盛指出，超大规模企业到2026-2027年对AI基础设施的巨额投入，可能使芯片供应持续紧张。这将支撑亚洲半导体企业盈利，并在AI泡沫最终形成时托底估值。
MSCI亚太指数今年迄今上涨23.13%，有望创下八年来最强年度表现。
“在政策支持、内需强劲以及关键市场AI创新驱动下，亚洲股市在2025年展现出韧性。”景顺亚太区（日本除外）首席投资官Mike Shiao表示。
“展望未来，我们预计美元将保持走弱趋势——这一历史规律历来对亚洲股市形成利好。”
